8月最后一個交易日，地產(chǎn)股迎來集體大漲，A股105家地產(chǎn)公司股價上漲，多只個股漲停。消息面上，傳聞稱有關(guān)方面正在考慮進(jìn)一步下調(diào)存量房貸利率，并放開跨行“轉(zhuǎn)按揭”。今年以來，LPR共已經(jīng)歷了兩次調(diào)整，2月5年期以上LPR單邊下調(diào)25BP至3.95%，7月再下調(diào)10BP至3.85%，兩次累計已下調(diào)35個基點(diǎn)。各大城市首套房、二套房房貸款利率持續(xù)走低，廣州、蘇州等城市房貸利率已進(jìn)入“2時代”，與之相對應(yīng)的是存量房貸利率仍在4%以上。
在新舊房貸利差逐漸拉大的情況下，存量房貸利率仍有一定的下調(diào)空間，如果存量房貸利率迎來二次下調(diào)，預(yù)計將減少利息1600億元-2200億元，能夠有效減輕居民按揭壓力，進(jìn)而刺激消費(fèi)回升，提振經(jīng)濟(jì)。同時減少提前還貸的現(xiàn)象，有利于穩(wěn)定樓市信心。
今年以來，房貸利率處在持續(xù)下行通道。2024年以來LPR已經(jīng)歷兩次調(diào)整，第一次在2月，5年期以上LPR下調(diào)25BP至3.95%，降幅創(chuàng)LPR機(jī)制設(shè)立以來之最；隨后的7月，再下調(diào)10BP至3.85%。從歷史數(shù)據(jù)來看，2019年以來5年期及以上LPR共經(jīng)歷過9次調(diào)整，5年期以上LPR從2019年8月的4.85%降至3.85%，共計下降100BP。
“517新政”取消首套和二套房利率下限以來，除了一線城市外，全國大部分城市已取消了房貸利率下限，多數(shù)城市房貸利率創(chuàng)下新低。據(jù)CRIC調(diào)研，重點(diǎn)30城首套房平均商貸利率為3.21%，二套房平均貸款利率3.53%，較年初下調(diào)約0.6-0.7個百分點(diǎn)。其中，杭州、武漢、廈門等超半數(shù)城市首套房貸款利率已降至3.2%及以下，廣州、蘇州首套房貸款已經(jīng)跌破3%。
存量房貸而言，年初以來LPR下調(diào)一定程度上可以帶動存量房貸利率下調(diào)，以減輕還貸壓力，不過存量房貸利率將在重新定價日（一般是明年1月）調(diào)整，也就是說，現(xiàn)階段存量房貸利率仍維持在4%以上。去年三季度，存量房貸利率已經(jīng)歷了一輪調(diào)整。彼時，央行、金監(jiān)局于8月31日發(fā)文指導(dǎo)下調(diào)存量首套住房貸款利率，至9月25日正式降低存量房貸利率，大部分符合要求的存量首套房貸利率將降至報價利率。去年11月6日，央行發(fā)文表示，降低存量房貸利率工作已基本完成，超過22萬億元存量房貸利率下調(diào)，調(diào)整后的加權(quán)平均利率為4.27%，平均降幅0.73個百分點(diǎn)，每年減少借款人利息支出1600億元到1700億元。
存量房貸利率下調(diào)仍面臨加點(diǎn)調(diào)整約束，整體利率水平仍低于現(xiàn)行的房貸利率。今年6月我們觀察到提前還貸的現(xiàn)象仍然存在，存量房貸利率下調(diào)呼聲再起。彼時，在北京房貸利率高位站崗的楊女士告訴我們她“有錢就申請還貸”。同樣在杭州的小小上一輪房貸利率調(diào)降至4.4%之后，于6月份再次提前還了一筆貸房貸。兩個月后我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，提前還貸的現(xiàn)象仍在發(fā)生。比如今年8月，杭州的李先生也提前一個月預(yù)約還了30萬元的房貸，這是自2022年以來第三次提前還貸，在上一輪房貸利率調(diào)降后，李先生的房貸利率從5.4%降至4.2%，不過仍高于目前杭州3.15%的首套房貸利率。在李先生看來，房貸利率過高，最直接的影響是“不愿意消費(fèi)”，接下來他們家庭的計劃是繼續(xù)攢錢，房貸利率過高的話明年或許還會提前還貸。
上述受訪者并非個例，存量房貸利率普遍高于增量房貸利率的情況下，居民的消費(fèi)被抑制，部分房貸利率過高的居民更愿意“提前還貸”來抵御風(fēng)險。新舊房貸利差加大的情況下，存量房貸利率仍有調(diào)降空間。要知道，目前房貸是國內(nèi)居民最大的負(fù)債項，如果能夠盡快調(diào)降存量房貸利率，可以有效減輕居民負(fù)債壓力，釋放一部分購買力，進(jìn)而提振居民支付能力和消費(fèi)信心，刺激消費(fèi)回升，為經(jīng)濟(jì)增長提供動力。同時，還能減少提前還貸等情況出現(xiàn)，以穩(wěn)定樓市。
CRIC根據(jù)目前存量房貸款的平均利率約為4%測算，以100萬房貸、30年、等額本息還款計算，下調(diào)70BP預(yù)計可以減少月供還款400元，預(yù)計將減少購房人利息支出1600億元左右；如果下調(diào)幅度達(dá)到100BP，可以減少月供還款約560元，預(yù)計將減少購房人利息支出約2200億元。這意味著存量房貸利率下調(diào)后，市場預(yù)期將再減少購房者利息約1600-2200億元。
值得注意的是，存量房貸降息、跨行“轉(zhuǎn)按揭”推行的對商業(yè)銀行的負(fù)面影響較大，也將直接制約商業(yè)銀行的積極性和安全運(yùn)營，還需后續(xù)更多細(xì)則出臺來支撐。整體來看，存量房貸利率仍有再次調(diào)降的空間。存量首套房貸利率下調(diào)有多方面的積極作用，能夠直接減輕居民按揭壓力，從而釋放一部分購買力，發(fā)揮促進(jìn)消費(fèi)、提振經(jīng)濟(jì)的作用。對房地產(chǎn)本身的影響并非直接的刺激作用，更多的是中長期的影響，居民按揭壓力減輕，避免出現(xiàn)大規(guī)模提前還貸現(xiàn)象，從而有利于房地產(chǎn)市場盡快恢復(fù)平穩(wěn)健康發(fā)展。
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