什么是房貸資產(chǎn)證券化?房貸資產(chǎn)證券化的理想模型

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• 156****5665

  多年來，金融領域的專家們對于這一金融創(chuàng)新給出了諸多的定義，如 ：“它是一個精心構造的過程，經(jīng)過這一過程貸款和應收帳款被包裝并以證券的形式出售”（James A. Rosenthal和Juan M. Ocampo， 1988）， “它指的是貸款經(jīng)組合后被重新打包成證券并出售給投資者。
  與整筆或部分貸款出售相似的是，證券化提供了一種新的融資來源并可能將資產(chǎn)從貸款發(fā)起人的資產(chǎn)負債表中剔除。
  與整筆或部分貸款出售不同的是，證券化經(jīng)常用于很難直接出售的小型貸款的出售”（Christine A. Pavel，1989）， “使從前不能直接兌現(xiàn)的資產(chǎn)轉換為大宗的，可以公開買賣的證券的過程”（Robert Kuhn，1990）。

  查看全文↓ 2019-08-30 03:22:49
• 156****0123

  MBS MBS（Mort-gage-BackedSecurity住房抵押貸款支持證券）的理想模型。起源于華爾街的這個金融產(chǎn)品，旨在增強房貸資產(chǎn)的流動性以增加金融機構對個人住房貸款投放能力，或許將改變未來中國住房市場的生態(tài)。
  RMBS RMBS（個人住房按揭貸款資產(chǎn)證券化），是指銀行選定部分個人住房按揭貸款設立資產(chǎn)包，將資產(chǎn)包中的每一筆貸款及其附屬擔保權益轉讓給受托機構，由受托機構以資產(chǎn)支持證券的形式發(fā)行受益證券，并以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益。

  查看全文↓ 2019-08-30 03:22:45
• 154****4971

  
  　　新聞導讀：央行9月30日發(fā)布的新房貸政策，鼓勵銀行通過發(fā)行MBS和期限較長的專項金融債券等籌集資金以增加貸款投放。業(yè)內(nèi)測算，通過發(fā)行MBS，國內(nèi)10萬億元的按揭貸款可實現(xiàn)證券化，同時騰出10萬億元的房貸額度。
  
  　　今天，如果您是一位房屋按揭貸業(yè)務的優(yōu)質(zhì)客戶，可能享受的是銀行申請名單上更靠前的位置。未來，您或許可從銀行拿到更低的利率，但房屋被抵押給了一家券商，而直接借錢給你的，可能是公積金中心，或者，一位買養(yǎng)老險的大媽。
  
  
  　　這是一個MBS（Mort-gage-Backed Security住房抵押貸款支持證券）的理想模型。起源華爾街的這個金融產(chǎn)品，旨在增強房貸資產(chǎn)的流動性以增加金融機構對個人住房貸款投放能力，或許將改變未來中國住房市場的生態(tài)。
  
  　　9月30日，央行、銀監(jiān)會聯(lián)合出臺《關于進一步做好住房金融服務工作的通知》，放松了對與自住需求密切相關的房貸政策，并鼓勵銀行通過發(fā)行MBS和期限較長的專項金融債券等籌集資金以增加貸款投放。
  
  　　盡管放松房貸更吸引房地產(chǎn)市場的眼球，但還是有許多觀察者將焦點放到MBS、長久期金融債券這類關鍵詞上。
  
  　　“既是救市，也是改革?！泵耖g獨立金融智庫IMF首席經(jīng)濟學家江勛說，“我認為9·30新政中放松房貸只是解除了過去不正常的行政調(diào)控，真正核心的是對地產(chǎn)金融開源，尤其是鼓勵MBS。”這與9月初央行向上市開放銀行間市場一脈相承，相當于從需求和供給兩個方面給房地產(chǎn)開了兩扇門。
  
  　　經(jīng)濟觀察報獲悉，MBS業(yè)務已經(jīng)在交通銀行、招商銀行等多家商業(yè)銀行內(nèi)部開展調(diào)研，但尚未有推出時間表。
  
  　　知情人士透露，交通銀行在今年3月份就開始進行相關業(yè)務調(diào)研，并計劃發(fā)行首單規(guī)模為70億元的RMBS（個人住房按揭貸款資產(chǎn)證券化），“工作一直在推進，央行9·30發(fā)文后，可能會提速”。
  
  　　中國商業(yè)銀行體系負債與資產(chǎn)間的流動性失衡問題正日益嚴重，而直面和運用資產(chǎn)證券化，比如推出MBS，被業(yè)界認為是解決該問題的良藥，MBS一方面解決了商業(yè)銀行流動性失衡問題，另一方面又給盤活房地產(chǎn)融資市場提供了巨大想象空間，它對于“金融資源優(yōu)化配置，盤活存量”以支持實體經(jīng)濟發(fā)展的作用，或許超越了金融創(chuàng)新產(chǎn)品本身。
  
  
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  　　MBS提速十萬億想象空間
  
  
  　　知情人士透露，有望在9·30新政后發(fā)布MBS產(chǎn)品的銀行中，交行赫然在列。
  
  　　早在今年3月，交行對內(nèi)發(fā)布了一條調(diào)研通知，擬啟動的全行首單RMBS，并要求旗下各分行上報各自的資產(chǎn)證券化規(guī)模。
  
  　　所謂RMBS，是指銀行選定部分個人住房按揭貸款設立資產(chǎn)包，將資產(chǎn)包中的每一筆貸款及其附屬擔保權益轉讓給受托機構，由受托機構以資產(chǎn)支持證券的形式發(fā)行受益證券，并以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益。

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相關問題

• 問 什么是房貸資產(chǎn)證券化?什么叫貸款證券化
  答

  資產(chǎn)證券化，是指以基礎資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發(fā)行資產(chǎn)支持證券（Asset-backed Securities, ABS）的過程。它是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。 資產(chǎn)證券化僅指狹義的資產(chǎn)證券化。自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會，首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎資產(chǎn)的抵押支持證券-房貸轉付證券，完成首筆資產(chǎn)證券化交易以來，資產(chǎn)證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎上，現(xiàn)在又衍生出如風險證券化產(chǎn)品。廣義的資產(chǎn)證券化是指某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采取證券資產(chǎn)這一價值形態(tài)的資產(chǎn)運營方式，它包括以下四類：1、實體資產(chǎn)證券化：即實體資產(chǎn)向證券資產(chǎn)的轉換，是以實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)為基礎發(fā)行證券并上市的過程。2、信貸資產(chǎn)證券化：就是將一組流動性較差信貸資產(chǎn)，如銀行的貸款、企業(yè)的應收賬款，經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，使這組資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流收益比較穩(wěn)定并且預計今后仍將穩(wěn)定，再配以相應的信用擔保，在此基礎上把這組資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的收益權轉變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾狭鲃?、信用等級較高的債券型證券進行發(fā)行的過程。3、證券資產(chǎn)證券化：即證券資產(chǎn)的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎資產(chǎn)，再以其產(chǎn)生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關的變量為基礎發(fā)行證券。4、現(xiàn)金資產(chǎn)證券化：是指現(xiàn)金的持有者通過投資將現(xiàn)金轉化成證券的過程。狹義定義狹義的資產(chǎn)證券化是指信貸資產(chǎn)證券化。按照被證券化資產(chǎn)種類的不同，信貸資產(chǎn)證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化（Mortgage-Backed Securitization,MBS ）和資產(chǎn)支持的證券化（Asset-Backed Securitization, ABS ）。

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• 問 房貸證券化是什么意思?信貸資產(chǎn)證券化是什么意思
  答

  所謂住房抵押貸款證券化，是指發(fā)起銀行將缺乏流動性但能夠產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的住房抵押貸款，出售給特殊目的（簡稱SPV），由后者對其進行結構性重組，在金融市場上發(fā)行證券并據(jù)此融資的過程。信貸資產(chǎn)證券化（ABS）

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• 問 ??什么是房貸證券化
  答

  　我先來給你用白話解釋一下：假設一個人將自己的住房抵押給銀行，貸出了10萬元，期限一年。假設利率為10% ，那么一年后銀行收回11萬元，并且把房子還給借款人。再假設現(xiàn)在銀行剛放完這筆貸款就發(fā)現(xiàn)了一個可以賺20%利率的機會，可是沒錢了，怎么么辦呢？這個時候銀行就把自己剛做的這筆貸款轉讓出去了（過程非常復雜），也就是賣出去了（以各種證券的形式賣出去的），收回了這10萬后，銀行就可以從事跟賺錢的活動了?！　∫陨衔医忉尩暮艽植?，我主要想表達出，貸款證券化的真正用途，相信也是你所想知道的。下面在給你補充些書面說法：　　住宅抵押貸款證券化　　資產(chǎn)證券化**初出現(xiàn)于70年代初的美國住宅抵押貸款市場。70年代初，美國推行高利率政策，商業(yè)銀行和儲貸協(xié)會等金融機構等由于受到《Q條例》存款利率上限的限制，經(jīng)營狀況惡化。為了擺脫這一困境，獲取新的資金來源，美國抵押貸款公司和從事住宅貸款的金融機構紛紛將其所持有的住宅抵押貸款按期限、利率等進行組合，以此組合為擔?；虻盅?，發(fā)行抵押債券，從而實現(xiàn)了住宅抵押貸款的證券化?！　∽≌盅嘿J款成為**先被證券化的資產(chǎn)并不是偶然的，這是因為住宅抵押貸款的總金額十分巨大，并能很方便地按借款方、貸款方或地區(qū)等標準進行劃分與組合，其還本付息又具有很強的可預測性，其期限結構也非常符合許多機構投資者的胃口。因此，住宅抵押貸款具備著方便證券化的一切條件，從70年代便開始取得了飛速的發(fā)展?！　?*早的住宅抵押貸款債券是轉嫁債券。轉嫁債券的償還期限不是固定的，當利率較低時，借款人就會通過借入較低利率的資金來償還住宅抵押貸款，因而轉嫁債券的償還期就變短；反之則相反。為了避免"提前償付"的風險，出現(xiàn)了擔保抵押債券(CMOs)。擔保抵押債券將抵押貸款的期限細分，其風險相對轉嫁債券來說要低些。后來由COMs又衍生出純利息債券(IO)、純本金債券(PO)、浮動利息債券等一系列新的金融工具，有的被運用于套期保值，有的則被用來作為利率變動時的投機杠桿，它們適合了不同投資者的需要。目前，抵押債券已執(zhí)美國證券市場的牛耳，有近一半住宅抵押貸款依靠發(fā)行抵押債券來提供。

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• 問 房貸證券化是什么意思?什么叫貸款證券化
  答

  住房抵押貸款證券化（MBS: Mortgage-Backed Securitization）是指金融機構（主要是商業(yè)銀行）把自己所持有的流動性較差但具有未來現(xiàn)金收入流的住房抵押貸款匯聚重組為抵押貸款群組。由證券化機構以現(xiàn)金方式購入，經(jīng)過擔保或信用增級后以證券的形式出售給投資者的融資過程。這一過程將原先不易被出售給投資者的缺乏流動性但能夠產(chǎn)生可預見性現(xiàn)金流入的資產(chǎn)，轉換成可以在市場上流動的證券。二戰(zhàn)以后，世界金融領域里的創(chuàng)新，**引人注目的莫過于資產(chǎn)證券化。經(jīng)過多年的發(fā)展，發(fā)達國家的資產(chǎn)證券化無論是數(shù)量還是規(guī)模都是空前的。美國1985年資產(chǎn)證券發(fā)行總量為8億美元，到1992年8月已達1888億美元，7年平均增長157%，到1996年又上升到43256億美元。住房抵押貸款證券化始于美國60年代。當時，由于通貨膨脹加劇，利率攀升，使金融機構的固定資產(chǎn)收益率逐漸不能彌補攀高的短期負債成本。同時，商業(yè)銀行的儲蓄資金被大量提取，經(jīng)營陷入困境。在這種情況下，為了緩解金融機構資產(chǎn)流動性不足的問題，政府決定啟動并搞活住房抵押貸款二級市場，為住房業(yè)的發(fā)展和復興開辟一條資金來源的新途徑，此舉創(chuàng)造了意義深遠的住房抵押貸款證券化業(yè)務。隨后，住房抵押貸款證券化從美國擴展到其他的國家和地區(qū)，如加拿大、歐洲和日本等。

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• 問 武漢公積金資產(chǎn)證券化操作方式是什么 個貸審批有哪些優(yōu)惠
  答

  公積金保值增值問題一直以來是公眾關注的焦點，在公積金存款利率統(tǒng)一上調(diào)至1.50%以前，普通職工賬戶里的公積金基本上是在持續(xù)貶值的，在房價持續(xù)上漲的今天，公積金雞肋的貸款額度，讓大量沉淀資金得不到有效利用。 而在另一些城市呢，公積金貸款卻出現(xiàn)了流動性緊張的情況，公積金這種冷熱不均的問題也飽受詬病。 不過在公積金資產(chǎn)證券化這種項目出臺后，情況可能會得到些許改觀。 “資產(chǎn)證券化”和“公積金資產(chǎn)證券化” 想要了解公積金資產(chǎn)證券化的意思，先來說一下什么是“資產(chǎn)證券化”，通俗的說，資產(chǎn)證券化是指將那些缺乏流動性、但具備可預期收益的資產(chǎn)，通過在資本市場發(fā)行證券的形式予以出售，獲取融資以提高資產(chǎn)流動性。 那么公積金資產(chǎn)證券化的操作方式是什么呢？簡單的說，就是將住房公積金貸款整合成理財產(chǎn)品在資本市場上出售，該理財產(chǎn)品的持有人將獲得公積金貸款的未來收益。 舉個例子，某人在住房公積金管理中心申請了100萬元的房貸，住房公積金管理中心享受貸款人還款產(chǎn)生的本息收入。住房公積金將這筆信貸資產(chǎn)變成理財產(chǎn)品通過資本市場賣給其他投資人，投資人將獲得貸款人還貸的本金和利息收入。這樣的操作方式，就實現(xiàn)了“住房公積金資產(chǎn)證券化”了。 很多人要問，為什么要整這么麻煩呢？安安心心還貸不好嗎，住房公積金管理中心還能獲得利息收入？且聽筆者分析： 1、資產(chǎn)證券化**大的優(yōu)勢是釋放流動性。住房公積金資產(chǎn)證券化后，理財產(chǎn)品的投資人成了這筆資產(chǎn)的**終持有者，公積金管理中心轉賣這筆資產(chǎn)將能夠補充公積金資金池，回籠大量資金，滿足更多人的貸款需求。因為公積金制度本身是帶有福利性質(zhì)的，不講究高收益。這是符合公積金制度的目標，讓公積金貸款惠及更多人。 2、住房公積金信貸資產(chǎn)是優(yōu)質(zhì)證券化資產(chǎn)，因為公積金貸款收益穩(wěn)定、額度小、風險系數(shù)小、信用相對高等特點。是相對優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，作為投資人的商業(yè)銀行和個人投資者是愿意購買這一類資產(chǎn)的。 武漢已實施資產(chǎn)證券化 武漢市公積金個貸發(fā)放率位居全國第一位，資產(chǎn)證券化能**大限度緩解公積金流動性不足的問題。目前武漢市是還在調(diào)研建立資源繳存公積金制度，對象為農(nóng)民工、非全日制從業(yè)人員以及個體工商戶。對于背負公積金貸款的武漢市民來說，如果用自有資金提前還款，公積金管理中心還將給予一定的貼息補償。